半导体:复苏已现底部不稳?

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         全球经济都在这个春天里指望着触底反弹,真触底了吗?真反弹了吗?

  从IT产业的各大门类来看,芯片业的底部很是虚幻,PC业的上网本冲击波只能算是个小惊喜,而手机业,连诺基亚的也不那么好看……看起来,局部回暖仍是主旋律,整体欢唱高歌的好日子还没有到来。

  所幸中国市场不缺亮色,有家电下乡和中国3G。

  这段日子,半导体产业的人们可谓悲喜交加。

  去年下半年以来,当产业增长率下滑30%时,人们恐慌得要命。很多企业裁员、停产甚至关闭出售,导致被戏谑为“半倒体”产业;而最近两个多月,人们简直像换了面孔:取消降薪计划、增加奖金、工作规律正常甚至开始招募新员工。他们怎么这么高兴呢?

  “产业最糟糕的时候已经过去了。”一个多月前,中芯国际总裁兼CEO张汝京曾对CBN记者表示。而最近,他又几次做出类似表态,并且强调,产业有望完成V形反弹。

  英特尔(博客)总裁欧德宁则直接表示,他相信PC在第一季已经触底反弹,整个产业正恢复到正常季节性模式。或许这大概能够代表业界的心声了,而“触底反弹”开始成为流行词。

  见底了

  欧德宁确实有道理。第一季度,这个原可能出现20多年来首次亏损的巨头,再次延续获利局面。今年第一季度,其净利为6.47亿美元,每股盈余几乎是市场预估的6倍,销售额也比预估高出不少。

  台积电CEO蔡力行也乐观起来。年初,他曾悲观预测,今年营收将下滑30%,而前几天,他将这一数字调成20%。他说,第二季度公司营收增长至少80%。而下半年往往比上半年好,今年生意不错。

  而台联电、中芯国际也不甘示弱,先后给出了下季增长预测。前者是110%,后者至少60%。

  联发科更是“红得发紫”。其首季营收同比增长15.7%,营业净利润高达66.1亿元,较上季增长了39.7%。这一业绩让它击败了多普达母公司宏达电,再次成为台湾地区的股市“获利王”。

  因价格崩盘而导致产业下挫的存储芯片业,竟然开始有大逆转迹象。半导体产业研究专家莫大康昨日对CBN记者表示,曾跌至0.5美元/1GB的内存,价格已经上升到1.2美元/1GB。

  来自高通的消息称,第二季度,公司芯片供应不足,缺口约为10%至15%。这已经导致多家智能手机厂展开芯片争夺战。

  上述人士几乎提供了类似的转好原因。即市场对个人电脑、手机、平板电视等产品的需求已明显回升。

  “去年底今年初,大家确实恐慌,很多企业基本上只是清理库存,不再规划新的生产。”赛迪顾问半导体业分析师李珂表示,这导致他们面对2月以来的需求时,有点措手不及。

  张汝京认为,中国半导体产业走势已呈“勾”状,目前正进入上升通道。

  看上去,日子真是好多了。难怪中芯已取消了降薪15%的计划,对手联电上个月还给员工多发了半月激励奖金。

  虚幻的底部

  上述业内巨头的表态,还是让人不踏实。

  比如说,台积电、联电、中芯国际的增长预测,就有些转移视线。因为,它们分别高达80%、110%、60%的增长预测,参考的对象是今年第一季,而并非同比增长数据的对比。

  一位业内人士表示,这种比较有些虚幻,因为第一季度,上述公司的产能利用率差不多都降到了30%至40%之间,有的甚至更低。即使第二季度全部增长100%,产能利用率也只能在60%至80%之间,只比今年第一季度好些,但远低于去年上半年的高峰期。

  莫大康以内存价格举例说,尽管每GB价格从最低点0.5美元提高到了1.2美元,但仍是亏损销售。因为,成本价约为1.5美元/GB。他认为,要真正达到去年上半年的局面,时间应该还早。

  世界半导体贸易统计组织(WSTS)近日发布数据称,3月份,全球半导体市场销售额为172.7亿美元,较1月、2月大幅增长,但是,与去年同期相比,仍然下滑31.5%。该组织表示半导体市场的衰退还未达到底部。

  英特尔CFOStacySmith显然不像他的上司欧德宁那么乐观。他说,第一度季固然回稳,但从历史角度来看,公司正面临诸多不确定性,全球经济环境仍相当动荡。该公司第一季度的毛利率继续下滑了近7%。

  相对高调的台积电,其实上季度非常难堪。净利润同比下降了94.5%。CEO蔡力行表示公司客户目前“很谨慎”。

  Gartner分析师艾伦森认为,确实看到一些积极信号,这是首次,但这并非是“持续性复苏的开始”。

  也许我们应该回忆一下老谋深算的台积电董事长张忠谋的话。去年,他对CBN记者表示,金融危机的第一幕是“金融风暴”,第二幕叫“经济衰退”,很多人以为第一幕结束了,并希望有惊奇出现,想不到第二幕却已开始。

  中国力量?

  很多人将中国视为全球半导体产业复苏的最大动力。去年下半年以来,几乎所有半导体巨头领导人都来过中国,他们言必称中国制造、中国是全球最大的市场与消费群体。而且似乎有意强调了中国家电、PC等产品下乡,已经成为全球IT产业第一季增长的重要力量。

  这应该不是过度的溢美之词。就连已经不太发表言论的台积电副董事长曾繁城,上周也坦陈,公司目前的主要增长,来自于大陆积极的内需刺激计划带来的消费动力。他首次公开表示,大陆目前热销的山寨电子产品起到了重要作用。

  而他表示还有更大的市场。他援引调研报告说,美国消费者人均花费在半导体产品上的钱约250美元,而中国、印度消费者人均花费仅20美元,增长空间巨大。

  受限于技术或营销不力,大陆本土半导体产品自给率仍非常低,除MP3、摄像头、部分山寨手机等产品外,PC类、主流手机中的芯片,仍基本由境外提供。这继续给了英特尔、ARM、高通、联发科等巨头庞大的机会。

  美国专业调研机构InformationNetwork总裁RobertCastellano认为,中国大陆有市场需求,但中国大陆半导体产业本身,根本无法扮演全球产业真正复苏的力量。中国内需拉动,还需要很长周期。

  “还是要靠美国等主力市场来推进。”莫大康说,这也是半导体产业全球化的体现。

  即使从规模来看,中国半导体产业也是十分弱小。中国半导体行业协会理事长俞忠钰前日撰文说,目前外商独资企业的销售额,在本土营收中的比例高达55%,而国内半导体产业营收中,出口贡献超过了70%。这意味着,如果美国等海外国家经济难以复苏,中国半导体产业将继续遭受两重压力,一是海外巨头贡献比例降低,二是出口可能继续下降。

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